한국경제학보 제 19권, 제 1호 (2012년 봄)

    Spurious Correlation in Testing for Asymmetric Information: The Case of Automobile Insurance Data
    Yong-Woo Lee
    Pages 3-16
  • Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
    •    We examine the possibility of spurious conditional correlation in testing for asymmetric information in the context of the automobile insurance contracts. An important characteristic of insurance data is that the insurer can observe only claims, not accidents. As pointed in Chiappori(2000), this may cause a spurious correlation in the conditional correlation approach. In particular, it may be that certain losses are only covered under more comprehensive contracts and are only reported by a policyholder who has indeed purchased this more comprehensive insurance. Using a rich data set obtained from a major automobile insurance firm in Korea, we found out the possibility of spurious conditional correlation. Considering claims involving only bodily injuries enables us to overcome this problem. Using claims involving 2 vehicles is still susceptible to the problem.
    • 비대칭적 정보의 검증에서 발생 가능한 가성적 상관관계: 자동차보험데이터의 경우
      이용우

         본 연구는 자동차보험계약에 존재하는 비대칭적 정보의 검증과정에서 발생할 수 있는 가성적 조건부 상관관계의 가능성을 고찰한다. 보험데이터의 중요한 특징 중의 하나는 보험회사가 실제 교통사고가 아닌 보험청구가 요청된 사고만을 관찰한다는 사실이다. Chiappori(2000)가 지적하듯 이러한 현상은 조건부 상관관계 접근법에서 가성적 상관관계를 초래할 수 있다. 특정 손실의 경우 포괄적인 보험에서만 커버가 가능하며 따라서 이러한 손실은 포괄적 보험에 가입한 보험소비자들만 청구할 것이기 때문이다. 본 연구는 우리나라 대형손보사의 데이터를 이용하여 분석한 결과 전체 보험청구를 이용하는 경우 가성적 상관관계가 나타나는 반면, 인적 상해만을 수반하는 보험청구를 이용하는 경우 이러한 가성적 상관관계가 사라짐을 보인다.
    생산함수 접근법에 의한 국내 잠재성장률 추정 및 전망
    박무환
    Pages 17-48
  • Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
    • Estimation and Forecasts of Korea's Potential GDP Growth Rate Using a Production Function Approach
      Mu Hwan Park

         This paper aims to estimate and forecast Korea's potential GDP growth rate which is considered as an important fundamental factor to forecast the major price variables in the actuarial model designed for a mid-term financial projection of National Pension. In line with this purpose, this paper examines a long-run growth trend of the Korean economy before and after the foreign currency and the global financial crises, focusing on a production function approach and attempts to forecast the potential GDP growth rate for the period of 2011~2016. The estimated potential GDP growth rates before and after the foreign currency and the global financial crises is 7.6~7.7%(1991~1997), 4.5%(2001~2007), and 3.8%(2008~2010) which shows about 3%p decline after the foreign currency crisis and 0.7%p decline after the global financial crisis, respectively. The potential GDP growth rate for the period of 2011~2016 is predicted to be 4.4% in 2011 and 4.1% in 2016 by following a successive decline path, which can be interpreted as a continuous drop in the factor inputs effects.
    •    본 연구는 국민연금재정의 중기추계를 위한 연금수리모형에 외생변수로 투입되는 주요 가격변수들의 전망에 중요한 근거자료로 작용하는 국내 경제의 잠재성장률을 추정하고 전망하는데 그 목적이 있다. 이에 따라 외환위기 및 글로벌 금융위기 전후 국내 경제의 성장경로에 어떠한 변화가 있었는지를 살펴보고 생산함수 접근법을 이용하여 2011~2016년 기간 동안의 잠재성장률을 전망한다. 외환위기 및 글로벌 금융위기 전후 잠재성장률 추정결과를 보면, 7.6~7.7%(1991~1997년) 및 4.5%(2001~2007년), 3.8%(2008~2010년) 등으로 나타나 외환위기 이후 약 3%p, 글로벌 금융위기 이후 0.7%p 수준 하락한 것으로 나타났다. 향후 2011~2016년간의 잠재성장률은 2011년 4.4%에서 지속적으로 하락하여 2016년 4.1%에 이를 것으로 나타났다. 이러한 잠재성장률의 둔화 추세는 요소투입효과가 지속적으로 하락하는데 기인하는 것으로 나타났다.
    우리나라의 고령화 취약성
    민세진
    Pages 49-80
  • Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
    • Aging Vulnerability Index of Korea
      Sejin Min

         Korea entered an aging society in 2000 and the country has been aging at one of the world's fastest rates. This paper introduces the 'Center for Strategic and International Studies (CSIS)' 'Aging Vulnerability Index', and calculates Korea's aging vulnerability index to compare the Korean aging problems with 12 other countries. The results show Korea's most vulnerable areas are the fast aging rate and the poverty of the olds. The implications from the study is that the government should abstain from expanding transfer payments, and encourage private pensions.
    •    우리나라는 2000년 고령화사회로 진입한 이래 세계에서 유래없이 빠른 속도로 고령화되고 있다. 본고는 Center for Strategic and International Studies에서 개발하고 12개국을 대상으로 산출한 고령화취약성지수(Aging Vulnerability Index)를 우리나라에 대해서도 적용하여 우리나라의 고령화 실태를 선진 12개국과 비교하고 이를 바탕으로 시사점을 도출한다. 그 결과 우리나라의 고령화취약성지수로부터 표출되는 가장 심각한 문제점은 고령화 진전속도가 매우 빠르다는 것과 노년층의 빈곤이 광범위한 것이며 다른 나라와의 비교에서 얻을 수 있는 교훈은 복지지출 증가가 불가피하지만 최대한 절제하고 사적연금을 크게 확대해야 한다는 것이다.
    Unemployment and the Asset Market for Jobs
    Yong Jin Kim
    Pages 81-105
  • Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
    •    Search models of unemployment motivate analysis through a matching problem between two distinct groups in the economy: firms and workers. A question which arises is why can't workers circumvent search frictions by creating jobs themselves? Meanwhile, firms are able to supply vacant jobs perfectly elastically: how are vacancies sourced? I address these concerns in an environment where ex ante identical agents can create, buy or sell jobs, and assess the model quantitatively.
    • 실업과 일자리의 자산 시장
      김용진

         실업의 탐색 모형을 통해 우리는 경제를 기업과 노동자라는 경제내 두 집단 간의 결합 문제(matching problem)로 분석할 수 있다. 이 시점에서 우리는 '노동자들은 왜 스스로 일자리를 만들어 탐색 마찰을 피해갈 수 없는가'라는 질문과 마주하게 된다. 한편 기업들이 완전 탄력적으로 빈 일자리를 공급할 수 있는 가운데 일자리 공여가 생성되는 과정에 관한 의문점을 제기할수 있다. 필자는 이 문제들을 사전적으로 동일한 경제주체들이 일자리를 만들고 거래할 수 있는 환경에서 분석하고 모형을 정량적으로 평가할 것이다.
    세계 경상수지 분포의 변화
    김선빈
    Pages 107-136
  • Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
    • Analysis on the Dynamics of Current Account Distribution
      Sun-Bin Kim

         We undertake a quantitative analysis of the dispersion of current accounts in an open economy version of incomplete insurance model, incorporating important market frictions in trade and financial flows. Calibrated with conventional parameter values, the stochastic stationary equilibrium of the model with limited borrowing can account for about two-thirds of the global dispersion of current accounts. The easing of financial frictions can explain nearly all changes in the current account dispersion in the past four decades whereas the easing of trade frictions has almost no impact on the current account dispersion.
    •    본 연구는 불완전한 자본시장을 상정하는 개방경제모형에 자본과 무역거래에서 관찰되는 몇 가지 중요한 마찰적 요소를 도입하여 과거 40년간의 세계경상수지 분포의 변화를 수량적으로 분석한다. 문헌에서 통상적으로 사용되는 파라미터 값을 사용하여 모형을 캘리브레이션할 경우 차입제한이 존재하는 확률적 일반균형모형의 균제균형은 세계경상수지 분포의 약 2/3를 설명하는 것으로 나타난다. 금융거래에서 발생하는 마찰적 요소의 감소가 지난 40년간 세계경상수지 분포의 확대를 거의 대부분 설명할 수 있는 반면, 무역거래에서의 마찰적 요소의 감소는 경상수지 분포에 큰 영향이 없는 것으로 나타난다.
    성별과 과신: 대학수학능력평가 외국어영역 성적을 통한 고찰
    유훈영, 주하연
    Pages 137-155
  • Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
    • Gender Difference in Overconfidence: Evidence from the Foreign Language Scores in the Korean SAT
      Hun Young Yoo, Hailey Hayeon Joo

         This paper investigates whether there exists gender difference in overconfidence. By exploiting the data from the 1st year survey of Korean Education and Employment Panel (KEEP) in 2004 along with the Korean SAT scores on the foreign-language section in 2005, we compare actual and expected scores and then measure the dispersion between these two scores, based on which we build the index of overconfidence. Although the data show that boys on average tend to be overconfident about English test scores than girls, the estimation results suggest that this tendency is not statistically significant when the effects of other characteristics of students or those of their parents (such as parents' education) are properly controlled. Moreover, the impacts of most characteristics of students other than gender are statistically insignificant. The main contribution of this paper is about investigating the relationship of gender difference to overconfidence in a competitive environment that is one of the popular topics in recent economic researches, and confirming it with the test score data for the college admissions in Korea.
    •    본 논문은 성별이 개별 학생의 영어 성적에 대한 과신(overconfidence)에 미치는 영향을 추정한다. 분석을 위해 2004년 실시된 한국교육고용패널(Korean Education and Employment Panel) 1차년도 조사결과와 조사대상 학생들의 2005학년도 대학수학능력시험 외국어영역 표준점수 자료를 이용하여, 학생의 기대 영어 성적과 실제성적 사이의 관계를 살펴보는 한편, 두 성적간의 차이를 과신의 지표로 활용한다. KEEP 자료에 따르면 남학생의 기대 영어 성적이 여학생보다 높은 반면, 남학생의 실제 성적은 여학생보다 낮게 나타난다. 그러나 학생 개인의 특성 및 부모의 학력과 소득 등의 환경적 요인을 고려하여 실증 분석한 결과에 의하면, 남학생이 여학생보다 자신의 영어 성적을 과신한다고 보기는 어려운 것으로 나타났다. 또한 성별 이외의 다른 변수들이 과신에 미치는 영향도 대부분 유의하지 않다. 이러한 분석 결과는 최근 경제학에서 널리 연구되고 있는 경쟁 상황 하에서 남녀 간 자신감(confidence)의 차이가 한국의 대학입시자료를 통해 확인하였다는 데에 중요한 함의를 제공한다.
    한국의 안전띠와 교통사고 사망률
    김범수, 김아람
    Pages 157-175
  • Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
    • Seatbelt and Car accident fatality in Korea
      Beomsoo Kim, Ah-Ram Kim

         Korea experienced 591 auto accidents per day in 2008. As a result of auto accidents in 2008 16.1 people are dying every day and 929 people are injured. Controlled experiments in the lab showed wearing seat belt would reduce injury and even save lives. However, it is interesting to examine whether these lab results will be the same in the real world. It is the first study in Korea examining seat belt use rate and auto accident fatality using representative data. We use monthly auto accident fatality by 14 provinces and calculate fatality per driving 1,000 million kilometers as a dependent variable. Monthly seat belt use rates for the people involved in the auto accident comes from auto accident reports to the road traffic authority by 14 provinces. We use fixed effect econometric model to control time invariant endogeneity of the seat belt use rate. Region(province) fixed effects, Month fixed effect and year fixed effects were considered. The biggest change showed in year fixed effect. After controlling endogeneity of these sources we found 10% increase of seat belt use would decrease casualty per 1,000 million kilometers by 8.7%. However, we could not control individual level endogenity in this paper due to limited data availability.
    •    교통사고와 관련한 부상이나 사망을 줄이기 위해 한국은 1990년 이후 운전자와 조수석 동승자의 안전띠 착용을 의무화 하고 있고 안전띠의 착용범위를 점점 넓히고 있다. 본 논문에서는 현실에 존재하는 자료를 이용하여 한국에서 안전띠 착용이 교통사고 사망률을 감소시키고 있는지를 추정하고자 한다. 안전띠 착용률이 내생성을 가지고 있으므로 이를 통제하기 위해 고정효과(Fixed effect) 모형을 이용하여 분석하였다. 이렇게 고정효과모형을 사용하여 시간에 따라 변화하지 않는 지역별 요인, 특정 월별 요인, 연도별 요인들을 제거하고 추정한 결과, 안전띠 착용이 10% 증가하면 10억 km 당 사망자수는 8.7% 감소하는 것으로 분석되었다.
    한국의 경기변동에서 금융부문의 역할
    김건홍
    Pages 177-212
  • Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
    • Role of Financial Factors in Korean Business Cycle
      Kunhong Kim

         This study attempts quantitative analysis of the role of financial factors in the Korean business cycle. A New Keynesian Dynamic Stochastic General Equilibrium model of a Small Open Economy that incorporates financial frictions in the form of financial accelerator and three types of financial market shocks are constructed. Quantitative importance of financial frictions are investigated by estimating the model using a Bayesian Maximum Likelihood. Estimate of the elasticity of the external finance premium with respect to the leverage ratio is statistically significant, which implies that financial accelerator mechanism is working. Variance decomposition shows that financial shocks have played significant role in the variations of investment and output fluctuations.
    •    본 연구는 2000 - 2010년 기간 한국의 경기순환에서 금융부문의 역할에 관한 정량적 분석을 시도하였다. 경제에 충격이 발생하면 기업가의 외부자금조달 프리미엄이 영향을 받고 이에 따라 실물부문에의 영향이 확대된다는 금융증폭 구조(financial accelerator mechanism)를 소규모 개방경제 동태확률일반균형 모형에 적용하고 모형의 충격 요인들에 금융시장의 충격들을 포함시켰다. 모형의 주요 모수들은 베이지언 방식을 사용하여 추정하였다. 모수 추정의 결과 금융증폭 구조 모수의 추정치가 통계적으로 유의하게 나왔으며 이러한 결과는 한국의 경기변동에서 금융증폭 구조가 작동하고 있음을 보여 주고 있다. 분산분해의 결과는 전통적 모형에서 강조되던 생산성 충격, 수요충격, 해외 충격, 통화정책 충격 외에 금융부문의 충격들이 투자와 산출량의 변동에 상당히 중요한 역할을 하였음을 보여 주고 있다.


The Korean Journal of Economics, Vol. 19, No. 1 (Spring 2012)