The Relationship between Carbon Emissions and Import Tariffs: Evidence from Korean Data
Hyelin Choi
This study analyzes the relationship between carbon emissions
and import tariff rates using the Input?Output Tables and import
tariff data from Statistics Korea for the years 2021?2023. The
results show that industries with higher carbon emissions tend to
have lower import tariff rates, and this negative relationship is
partly explained by factors such as intra-industry transactions,
declining sunset industries, and industry upstreamness. The inverse
relationship between carbon emissions and import tariffs remains
robust when the data are extended using rank values of carbon
emissions.
본 연구는 2021년부터 2023년까지 통계청의 산업연관표와 수입관세
데이터를 이용해 직접적 탄소배출량과 수입관세율 간의 관계를 분석하였다.
분석 결과, 탄소배출량이 높은 산업일수록 수입관세율이 낮은 것으로 나타
났고, 이는 기존 연구 결과와 일치한다. 탄소배출량과 수입관세율의 부정적
관계는 산업 내 무역, 사양 산업 여부, 전방산업에 의해 일부 설명되는 것
으로 나타났고, 두 변수 간의 부정적 관계는 탄소배출량의 서열 값을 이용해
데이터를 확장한 경우에도 동일하게 확인되었다.
이 논문은 글로벌 가치사슬(GVC) 연계의 분산(dispersion)이 각국의 순
포트폴리오투자 포지션에 미치는 영향을 분석한다. 2002년부터 2018년까지
155개국의 데이터를 이용한 실증분석 결과, GVC 연계 분산은 순포트폴리오
투자 포지션을 유의하게 확대시키는 것으로 나타났으며, 이는 국가들이 생산
네트워크 내의 위험을 금융시장을 통해 헤지(hedge)하고 있음을 시사한다.
그러나 선진국의 경우 GVC 연계 분산이 순포지션에 유의한 영향을 미치지
않았으며, 이는 대외 포트폴리오의 유출과 유입이 균형적으로 움직이는 구조
를 반영하는 것으로 해석된다. 전반적으로 본 연구의 결과는 GVC 생산 네트
워크가 분산될수록 정보 흐름을 개선하고 투자자의 자국 편향을 완화함으로
써 국제 금융 노출을 촉진하며, 실물부문의 통합과 국경 간 금융연계가 상호
보완적으로 작동하고 있음을 보여준다.
This paper examines how dispersion in global value chain (GVC)
linkages affects countries’ net portfolio investment positions, using
data from 155 countries over 2002?2018. GVC linkage dispersion is
positively associated with net portfolio positions, suggesting that
countries use international financial markets to hedge production
network risks. This effect is absent among advanced economies,
where outward and inward portfolio flows are more balanced. The
results highlight complementarities between real-sector integration
and cross-border financial linkages, particularly in less financially
liberalized economies.
The Impact of Monetary Policy Shocks on Income and Consumption Inequality in Korea
Inhwan So, Kyu Tae Kim
This paper examines the impacts of monetary policy shocks on
income and consumption inequality, as well as their transmission
channels in Korea. To do so, we first identify monetary policy shocks
using a narrative approach that incorporates the information
considered across monetary policy decision meetings. In addition, we
construct various income and consumption inequality indicators
using micro-level data from the Household Income and Expenditure
Survey. Then, using these variables, we estimate the VAR models
to examine the effects of monetary policy shocks on inequality. The
results show that a contractionary monetary policy shock significantly
exacerbates income inequality. However, its impact on consumption
inequality is found to be relatively limited or less significant compared
to that on income inequality.
본고는 우리나라의 통화정책 충격을 식별하고, 이를 이용하여 통화정책이
소득 및 소비 불평등에 미치는 영향과 그 파급경로를 분석한다. 이를 위해
먼저 통화정책 결정회의시 고려하는 정보를 이용한 설화적 접근방식으로
통화정책 충격을 식별하고, 가계미시데이터(가계동향조사)를 이용하여 주요
구성 항목별로 소득?소비 불평등 지표들을 구축하였다. 그리고 통화정책
충격이 소득 및 소비 불평등에 미치는 영향을 살펴보기 위해 이들 변수들
로 구성된 벡터자기회귀모형을 추정하였다. 실증분석 결과, 긴축적 통화정
책 충격은 소득 불평등을 유의하게 심화시키는 것으로 나타난 반면, 소비
불평등에 미치는 영향은 소득 불평등에 비해 상대적으로 제한적이거나 유
의성이 낮은 것으로 분석되었다.
An Empirical Analysis of the Impact of Escalating US-China Geopolitical Tensions on Korea’s Aggregate and Industry-Level Trade Flows
Jihye Ahn
The US-China geopolitical tensions have evolved into a structural and long-term conflict since the onset of the trade war in 2018. The recent resumption of ultra-high tariffs under the second Trump administration in 2025 has further intensified the conflict, amplifying uncertainties across global supply chains and the international economic order. These developments represent significant external shocks to highly trade-dependent economies such as Korea.
This study empirically analyzes the impact of escalating US-China geopolitical tensions on Korea’s exports and imports over the period from 2017 to 2024. A vector error correction model (VECM) and generalized impulse response functions (GIRFs) are employed to capture both long-run equilibrium relationships and short-run dynamic adjustments. The results indicate that rising geopolitical tensions negatively affect both exports and imports in the short run. In the long run, however, an adjustment mechanism toward equilibrium is observed, accompanied by restructuring of trade patterns.
At the industry level, heterogeneous responses are identified across sectors. In particular, semiconductors exhibit persistent disequilibrium with amplified long-run divergence, while automobiles and steel show partial convergence toward equilibrium, reflecting differences in global value chain positioning and external dependency. These results suggest that the impact of geopolitical shocks is transmitted asymmetrically across industries through global production networks.
These findings imply that Korea’s trade structure is highly sensitive to geopolitical shocks and adjusts differently across sectors. Accordingly, policy responses should shift their focus from short-term shock mitigation toward enhancing long-term structural resilience. In addition to diversifying export and import markets, it is necessary to enhance supply chain diversification, reinforce domestic production capabilities in strategic industries, and establish early warning and monitoring systems that incorporate geopolitical risk.
미·중 지정학적 긴장은 2018년 미·중 무역전쟁 이후 구조적이고 장기적인
갈등으로 심화되었으며, 최근 2025년 트럼프 2기 행정부의 고율 관세
재개로 인해 글로벌 공급망 및 국제경제 질서 전반의 불확실성이 확대되고
있다. 본 연구는 2017년 1월부터 2024년 2월까지의 월별 자료를 활용
하여 벡터오차수정모형(VECM)과 일반화된 충격반응함수(GIRF)를 통해
미·중 지정학적 긴장이 한국 무역에 미치는 영향을 분석하였다. 분석 결과,
미·중 긴장 심화는 한국의 수출과 수입 모두에 단기적으로 부정적 충격을
미치지만, 장기적으로는 일정 수준의 균형 조정 메커니즘이 작동하는 것으로
나타났다. 그러나 산업별 분석에서는 조정 속도와 영향의 크기가 상이하게
나타나 반도체, 자동차, 철강 산업 간 이질적인 반응이 확인되었다. 이는
한국 무역구조가 외부 지정학적 충격에 대해 산업별로 상이한 적응 경로를
보이며 비대칭적으로 조정됨을 의미한다. 이러한 결과는 미·중 지정학적
긴장이 단기적으로 무역 위축을 유발하는 동시에 장기적으로는 산업 구조
재편을 초래할 수 있음을 시사한다. 따라서 단기 충격 완화와 함께 수출입
시장 다변화, 공급망 분산, 핵심 산업의 생산 기반 강화, 지정학적 리스크를
반영한 모니터링 체계 구축이 요구된다.
The Korean Journal of Economics, Vol. 33, No. 1 (Spring 2026)
