한국경제학보 제 24권, 제 2호 (2017년 가을)
조성원
Pages 43-58
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Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
- The Effect of Demographic Changes on Stock Prices
Sungwon Cho
This paper empirically studies the effect of
demographic changes on stock prices using the time series data of Korea.
MY ratio, which is the ratio between the population of middle-aged cohort
to that of the young-aged cohort, is used as a proxy variable to represent
demographic structure. Other than the demographic variable, real GDP and
interest rates are used as control variables in the stock price model.
Cointegration regression results indicate that there exists a long-run
equilibrium relationship between stock price and demographic structure,
and an increase in the middle-aged cohort will have significant
positive effect on stock prices.
- 본 논문은 국내 시계열 자료를 활용하여
우리나라의 인구구조의 변화가 주식가격에 미치는 영향을 실증으로 분석하다. 인구구조를 나타내는 변수로 장년층(middle-age)
인구의 청년층(young-age) 인구에 한 비율인 MY비율을 사용하으며, 공적분 회귀분석모형을 이용하여
인구구조의 변화가 주식가격에 미치는 영향을 장기적인 관점에서 분석하다. 주식가격을 결정하는 변수로는 인구구조 변수
외에 실질GDP와 이자율을 통제변수로 사용하다. 분석 결과, 주식가격, 인구구조, 실질GDP, 이자율 간에 장기
균형계가 존재하는 것으로 나타났으며, 주식투자의 주 연령층인 장년층 인구(MY비율)의 증가가 주식가격에 유의한
양(+)의 영향을 미치는 것으로 분석되었다. 본 논문의 이러한 분석결과는 인구 고령화와 출산율 저하 현상이 지속되어
장년층 인구가 계속 감소할 경우, 주식가 격에 부정인 향을 미칠 수 있음을 시사한다.
황재홍
Pages 59-78
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Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
- Financial Crisis and the Role and Discretion of Central Bank: Keynes and Minsky
Jaehong Hwang
This paper examines the role and discretion of
central bank in 2007-08 financial crisis with a view of Keynes and Minsky.
Post Keynesian economists critisize the standard macro/monetary theory and monetary policy.
hey suggest a new theory of central banking in the Keynes/Minsky perspective. However,
some of Post Keynesian arguments are not consistent with Keynes/Minsky’s policy suggestion.
his paper describes the differences between Keynes/Minsky and Post Keynesians in the view of central banking.
- 이 논문은 케인즈와 민스키의 시각에서
2007-08년 금융위기 대응 과정에서 수행된 중앙은행의 새로운 역할과 권한에 대해 평가하고 있다.
기존 거시화폐이론과 통화정책 패러다임을 비판해온 포스트 케인지언들은 케인즈/민스키 이론과 정책 제안을 기반으로
금융위기에서 행해진 통화정책을 평가하고 새로운 중앙은행론을 제시하고 있다. 그러나 이들 포스트 케인지언의 주장 중
일부는 케인즈/민스키의 주장과 차이를 보이고 있다. 이 논문은 그 차이점을 서술하고 있다.
The Korean Journal of Economics, Vol. 24, No. 2 (Fall 2017)
