한국경제학보 제 20권, 제 2호 (2013년 가을)
Seonghoon Cho
Pages 119-160
-
Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
- This paper reexamines the aspect of expectational stability as an
alternative economic refinement scheme of rational expectations
(RE) solutions to determinacy. While expectational stability (ES)
has been a powerful economic guidance for understanding RE
models, it is not the sole alternative to determinacy since it is
well-known that more than one solution can be expectationally
stable (E-stable), particularly in the case of indeterminacy. In this
paper, we also show that the concept of Expectational stability
depends inherently on the representation of a RE model in a
multivariate linear RE framework. The reason is that the extent of
an overparameterization of a perceived law of motion (PLM)
formed by economic agents to learn about the REE can vary
across alternative representations of a RE model. This implies that
one may draw different conclusions on E-stability of a REE to a
model when represented alternatively. This aspect of
overparameterization differs from what is known as the
distinction of weak and strong E-stability where different
functional forms of PLM are studied. We examine how robust are
the E-stability results across different representations and
emphasize that the information contents of the learning agents
matter in study of E-stability for linear RE models.
- 다변수 선형 합리적 기대모형에서 기대
안정성(Expectational Stability)과 결정성(Determinacy)에 관한 연구
조성훈
본 연구는 선형 합리적 기대 모형에서 해(solution)를 선택할 때 결정성(determinacy)에 대한 대안으로서 잘 알려져 있는
기대 안정성(expectational stability)의 특성을 재검증하고자 한다. 기대 안정성은 합리적 기대 모형을 이해하는데 있어서
매우 중요한 역할을 하지만 기대 안정성을 만족하는 복수의 해가 존재할 수 있기 때문에 결정성에 대한 완전한 대안이 되지
못하는데, 특히 복수의 안정적 해가 존재하는 비결정성(indeterminate) 모형의 경우에 더욱 더 그렇다.
본 연구에서는 동일한 모형에서도 모형의 표현방식에 따라 기대 안정성이 서로 다른 결과를 줄 수 있음을 보인다. 그 이유는
서로 다른 모형의 표현은 경제주체가 인식하는 해의 계수를 학습(learning)하는데 있어서 선택하는 상태변수들에 대한 정보가
암묵적으로 서로 다르기 때문이다. 약(weak) 기대 안정성과 강(strong) 기대 안정성이 다르다는 것은 잘 알려져 있지만 이는
경제주체가 인식하는 해의 형태가 다르기 때문에 일어나는 당연한 현상이다. 그러나 본 연구에서는
경제주체가 인식하는 해의 형태가 동일한 경우에도 기대 안정성의 정도가
다르고 이에 따라 특정 해가 모형의 표현방식에 따라 안정성을 가질 수도 있고 그렇지 않을 수도 있음을 보인다.
본 연구에서는 이러한 특성이 기대 안정성의 문제점이라기보다 경제주체가 인식하는 해에서 쓰이는 정보를 명확하게 나타내지 않는 관행 때문이며
학습관련 연구에서 정보를 명확히 설정하는 것이 필요함을 주장한다.
Donghun Kim, Osamu Yoshioka
Pages 161-185
-
Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
- We estimate an oligopoly model for the 1M DRAM market and
measure variations in market power over the various stages of the
product life cycle. In the model, we consider the impacts of
economies of scale, learning-by-doing, and spillover as characteristics
of firms' marginal costs, and we take into account their
varying effects over the product life cycle. We verify that market
power varies over the product life cycle such that it is higher at
the beginning, eventually weakens in the middle, and strengthens
slightly at the end. The empirical results confirm that learning-by-doing
and spillover effects are prevalent, and their effects are
stronger at the beginning and weaker at the end of the product
life cycle.
- 제품생명주기에 따른 시장지배력의 동태적
변화과정에 대한 연구: DRAM 산업을 중심으로
김동훈, Osamu Yoshioka
논문은 제품생명 주기에 따른 시장지배력의 변화과정을 고찰하기 위하여
동태적 과점모형을 설정하고 1메가 DRAM을 중심으로 실증분석 하였다. 한계비용 설정에 있어서 규모의 경제, 경험에 의한 학습(learning-by-doing),
기술확산(spillover)효과를 고려하였으며 이들이 제품 생명주기에 따라 어떻게 변화하는지 분석하였다. 1메가 DRAM산업의 경우 시장지배력은
제품생명주기를 따라 변화하는 것이 증명이 되었으며 생명주기 초반에 높고 중간에 사라졌다가 생명주기 후반에 소폭으로 증가하는 것으로
나타나고 있다. 경험에 의한 학습효과나 기술확산 효과는 제품생명주기 전반에 강하게 나타나고 있으며 후반에는 약해지는 것으로 추정이 되었다.
조필규
Pages 187-212
-
Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
- Hayek's Spontaneous Order and Cooperative Behavior Rule
Pil Kyoo Jo
Hayek's theory of cultural evolution should demonstrate that
spontaneous social order is the result of the individual selection
and the market order can satisfy the condition under which
cooperative behavior rules can be selected. However, for the fact
that the market transactions are usually carried out by a lot of
anonymous persons, the condition is difficult to be satisfied in
market order. But it dose not mean that market order cannot but
be inefficient. There may be particular conditions under which the
cooperative agents can survive, and it suggests that institution
design be necessary for the conditions under which the market
transaction can result in benefit order. Market is embedded
among many other social institutions, and market order is not
spontaneous in itself, but should be understood in the process of
interaction with the surrounding social institutions.
- 하이에크의 문화진화론이 이론적 정합성을 확보하기 위해서는 자생적 질서가 개체선별의 결과이면서
동시에 시장질서하에서 협조적 행위규칙이 선별될 수 있는 조건이 충족될 수 있다는 것을 논증해야만 한다. 그러나 시장거래가
익명적 다수에 의해서 거래된다는 특성을 고려할 때 자생적 시장과정 속에서 협조적 행위규칙이 선별될 수 있는 조건이 충족되기 어렵다.
그렇다고 이것이 시장질서가 반드시 비효율적일 수밖에 없다는 것을 의미하지는 않는다. 사회의 특정 제도적 조건하에서 협조적 행위규칙은 생존할
수 있고, 이는 시장거래가 효율적 결과를 낳기 위해서는 협조적 행위규칙의 선별 조건으로서의 적절한 제도설계가 필요할 수 있다는 것을 의미한다.
시장 역시 여러 제도들 가운데 하나이며, 시장질서는 그 자체로 자생적이기보다는 시장을 둘러싼 다른 제도들과의 상호작용 과정 속에서 이해되어야 한다.
조성원
Pages 213-246
-
Abstract ( Eng | Kor ) || PDF
- Firm's Optimal Capital Structure and the
Optimal Government Debt Ratio
Sungwon Cho
This paper estimates the optimal government debt ratio of
Korea using an economic model based on an optimal capital
structure theory in corporate finance literature. Empirical results
indicate that there exists a nonlinear inverse relationship
between the government debt ratio and social welfare, which
implies that optimal government debt ratio could exist.
Estimation result using the time-series data of government debt
in Korea resulted in an optimal government debt ratio of 21%,
which means that social welfare in Korea is maximized at this
specific debt ratio.
- 본 연구에서는 기업의 최적자본구조이론을 국가채무 문제에 적용하여 사회후생이 극대화되는 우리나라의 적정 국가채무비율을 추정하였다.
본 연구의 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 우리나라의 경우, 국가채무비율과 사회후생 간에 역 U자 형태의 비선형관계가 성립하는 것으로
분석되어 사회후생이 극대화되는 적정 국가채무비율이 존재할 수 있음을 보여주었다. 둘째, 국가채무 시계열 자료를 활용하여 적정채무비율을 추정한 결과,
우리나라의 적정 국가채무비율은 21%로 산정되었다. 이는 GDP 대비 국가채무비율이 21%일 때, 우리나라의 사회후생이 극대화된다는 것을 의미하며,
국가채무의 중장기 목표수준을 이와 같은 적정비율에 맞춰 국가채무를 관리해 나갈 필요가 있음을 시사한다.
The Korean Journal of Economics, Vol. 20, No. 2 (Autumn 2013)
